La pandemia di Coronavirus e i conseguenti lockdown messi in piedi per arginarne il contagio hanno messo in ginocchio quelle società legate all’economia reale. Con ampie fasce della popolazione costrette a casa però, le
aziende operanti nel comparto tecnologico e dell’online hanno vissuto una fase di forte apprezzamento.
Il Covid-19 ha infatti spinto lo sviluppo di alcuni megatrend come l’intelligenza artificiale, l’e-commerce e la decarbonizzazione. Ora che il mondo si trova a fare i conti con la tanto temuta seconda ondata, viene da chiedersi se le società che sono letteralmente volate in Borsa dallo scorso marzo potranno replicare l’impresa. La cosa risulta difficile: i
multipli di queste società sono su livelli elevati e le incertezze, sebbene mitigate dall’azione delle Banche centrali, sono comunque molte.
Un’opportunità potrebbe essere tuttavia fornita dai Certificati, che permettono di mitigare gli effetti di eventuali ondate di volatilità beneficiando però di alcune tendenze che sembrano essere in grado di continuare nel tempo. Ad attirare la nostra attenzione oggi è il
Certificato Memory Cash Collect di Vontobel con ISIN DE000VP8JDG0 e sottostante Nvdia.
Il sottostante del Certificato
Nvidia è una società che opera principalmente in cinque mercati di sbocco: gaming, Datacenter, Professional Visualization, automotive e Original Equipment Manufacturer/proprietà intellettuale. Se l’acquisto da 40 miliardi di dollari di Arm dovesse andare in porto, l’azienda riuscirebbe a potenziare il suo business dei datacenter e della realtà aumentata.
Questa informazione è particolarmente importante se si pensa che i segmenti relativi ai dati e al gaming occupano circa l’88% del totale dei ricavi: un cambiamento in queste due aree impatta quindi in maniera importante sul fatturato. L’azienda non ha ancora pubblicato i dati del 3° trimestre fiscale 2021 (previsti per il prossimo 18 novembre) ma dal punto di vista statistico si prepara a superare le attese degli analisti, come fatto su 18 delle ultime 20 trimestrali.
Sempre guardando ai conti, dal 2016 il gruppo ha visto i ricavi salire di oltre il 100%, triplicare i profitti operativi ed incrementare di cinque volte l’utile. Interessante evidenziare come la società stia aiutando nello sviluppo di farmaci utilizzando l’IA. Da ultimo l’azienda sta beneficiando anche del consolidamento del settore dei semiconduttori.
La struttura del Certificato
Il Certificato Express Memory Cash Collect di Vontobel con ISIN DE000VP8JDG0 è quotato dallo scorso 25 settembre sul mercato SeDeX di Borsa Italiana ad un prezzo di 100 euro. Con questo prodotto, gli investitori possono beneficiare di una cedola semestrale di 4,06 euro a patto che alle varie date di valutazione intermedie il prezzo delle azioni Nvidia quoti ad un livello pari o superiore a quello della Soglia Bonus, posto al 65% dello Strike Price iniziale. In termini di rendimento, si parla di un 8,12% lordo all'anno sul Valore Nominale.
Sono tre le opzioni che caratterizzano la struttura del Certificate:
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Effetto Memoria: consente all’investitore di incassare successivamente i premi non pagati;
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Opzione Autocallable: dal 30 marzo 2021 consente al Certificato di scadere anticipatamente nell’eventualità in cui, alle Date Per il Rimborso Anticipatoil sottostante dovesse trovarsi ad un livello pari o superiore a quello del Livello Autocall, posto al 100% del Valore Iniziale.
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Opzione Quanto: copre dal rischio di cambio, in quanto le azioni Nvidia sono quotate in dollari USA.
Ricapitolando, il Prezzo di Riferimento iniziale, lo Strike e il Livello Autocall del sottostante sono posti a 500,96 dollari, la Soglia Bonus a 325,62 dollari e la Barriera a scadenza a 300,58 dollari. Alla chiusura dello scorso 5 novembre, le azioni Nvidia si sono attestate a 566,40 dollari, il 13,06% in più del Valore Iniziale: ciò significa che sia le condizioni per la scadenza anticipata che quelle per lo stacco della cedola sono attualmente rispettate.
Tre i possibili scenari a scadenza, fissata per il 23 marzo 2023:
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Se il sottostante dovesse quotare più della sua Soglia Bonus l’investitore incasserà i 100 euro di Valore Nominale, l’ultima cedola e gli eventuali premi non pagati;
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Se il sottostante dovesse quotare tra la Soglia Bonus e la Barriera (posta al 60% del Valore Iniziale) l’investitore riceverà i 100 euro del Valore Nominale;
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Se invece il sottostante dovesse quotare ad un livello pari o inferiore a quello della Barriera, il Certificato inizierà a replicare la relativa performance. Per fare un esempio, supponiamo che a scadenza le azioni Nvidia quotino 250 dollari. In questo caso il risparmiatore incasserebbe 49,90 euro, calcolati così: [100 euro di Valore Nominale x (250 dollari del Prezzo di Riferimento Finale/500,96 dollari del Valore Iniziale)].
La valutazione dell’Ufficio Studi di Investire.biz
Il Certificato appena visto è interessante sia per la profondità della Barriera che per la presenza di Effetto Memoria e Opzione Autocallable. Anche i settori in cui opera Nvidia sono molto interessanti e con prospettive di continua crescita. Tuttavia è
da considerare la strada che il titolo ha già percorso in Borsa nel solo 2020: +140,71%.
L’euforia degli investitori potrebbe quindi presto tradursi in nuovi ribassi che allontanerebbero le quotazioni dai massimi storici. Questo elemento potrebbe essere visto però come un vantaggio: attendere una correzione delle azioni Nvidia permetterebbe di far diminuire il prezzo del Certificate,
aumentando il potenziale extra rendimento al momento del rimborso a scadenza.
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