La lotta al Covid è diventata la priorità da oltre un anno e mezzo. Con l’arrivo della pandemia, le società del settore farmaceutico hanno assunto un’importanza primaria grazie al loro impegno per lo sviluppo dei vaccini.
Da evidenziare come la vaccinazione di massa potrebbe essere un fenomeno che si protrarrà nel tempo: di recente infatti l’Amministratore Delegato di Pfizer, Albert Bourla, ha affermato che probabilmente si dovrà effettuare una vaccinazione all’anno.
Questo perché, come gli ultimi studi hanno confermato, l’efficacia dei sieri cala nel tempo. In questo quadro, il Certificato Memory Cash Collect Express di Vontobel con ISIN DE000VX045W6 e sottostante un basket composto dalle azioni BioNTech, Pfizer, CVS Health e Johnson & Johnson appare interessante.
Analisi dei sottostanti
Le prime due società che formano il paniere sono le prime ad aver trovato insieme un vaccino efficace contro il Covid-19. Il farmaco è stato il primo ad essere approvato in via definitiva dalla Food and Drug Administration statunitense.
Oltre a questo, Pfizer sta sviluppando un farmaco orale per prevenire le infezioni di questa malattia. BioNTech sta invece sviluppando la tecnologia mRNA per sviluppare terapie contro alcuni tipi di cancro. CVS Health è la più grande catena di farmacie negli USA con 9.962 negozi a fine 2020. Il settore farmaceutico riveste un’importanza fondamentale negli USA.
Stando ai dati dei Centers for Medicare & Medicaid Services infatti, la spesa per la sanità negli Stati Uniti nel 2019 è stata pari al 17,7% del PIL. Secondo le stime dell’associazione inoltre, le spese sanitarie in territorio statunitense passeranno da 4.220 miliardi nel 2021 a 5.250 miliardi nel 2022.
Johnson & Johnson è invece l’unica società che è stata in grado di sviluppare un vaccino contro il Covid-19 efficace con una sola dose. Il gruppo ha inoltre pubblicato dei risultati promettenti dopo l’inoculazione della seconda dose dopo un periodo di tempo di sei mesi dalla prima. Nell’ultima trimestrale, l’azienda ha battuto le stime degli analisti con ricavi in crescita del 27,1% e utili a +48,5% rispetto all’anno precedente.
Struttura del Certificato
Il Certificato Memory Cash Collect Express con ISIN DE000VX045W6 di Vontobel è quotato dallo scorso 9 settembre sul mercato SeDeX di Borsa Italiana ad un prezzo di 100 euro. Con questo prodotto, gli investitori possono ottenere una cedola trimestrale di 3,57 euro a patto che, alle date di valutazione intermedie, il prezzo di tutti i sottostanti del paniere quoti ad un livello pari o superiore a quello della Soglia Bonus, posta come la Barriera al 65% dello Strike Iniziale. Il rendimento annualizzato potenziale è del 14,28%. Tre le opzioni che caratterizzano la struttura dello strumento:
- Effetto Memoria: consente all’investitore di incassare successivamente i premi non pagati;
- Opzione Autocallable: dal 16 marzo 2022 permette al prodotto di scadere anticipatamente a patto che alla Data di Osservazione per il Rimborso Anticipato il prezzo di tutti i sottostanti del paniere sarà pari o superiore a quello del Livello Autocall, posto al 100% dello Strike Iniziale.
- Opzione Quanto: permette di proteggersi dalle oscillazioni del cambio, visto che tutti i titoli del basket sono quotati in dollari USA.
Al momento della scrittura, il peggior sottostante del basket è rappresentato dalle azioni BioNTech, che quotano il 19,41% al di sotto del Valore Iniziale. Se i prezzi dovessero rimanere quelli attuali, le condizioni per lo stacco della cedola verrebbero comunque rispettate, a differenza di quelli per la scadenza anticipata.
Vediamo ora quali livelli monitorare per tutti i sottostanti del paniere:
- BioNTech: Prezzo di Riferimento Iniziale, Strike e Livello Autocall a 341,99 dollari; Soglia Bonus e Barriera a 222,29 dollari;
- CVS Health: Prezzo di Riferimento Iniziale, Strike e Livello Autocall a 86,18 dollari; Soglia Bonus e Barriera a 56,02 dollari;
- Johnson & Johnson: Prezzo di Riferimento Iniziale, Strike e Livello Autocall a 172,23 dollari; Soglia Bonus e Barriera a 111,95 dollari;
- Pfizer: Prezzo di Riferimento Iniziale, Strike e Livello Autocall a 46,80 dollari; Soglia Bonus e Barriera a 30,42 dollari.
Alla scadenza fissata per il 9 settembre 2024 si potranno verificare due scenari:
- Se il prezzo di tutti i sottostanti del paniere è uguale o superiore a quello della Barriera, l’investitore riceverà il Valore Nominale di 100 euro maggiorato dell’ultima cedola e di quelle eventualmente non pagate;
- Se il prezzo del peggiore sottostante del paniere è inferiore a quello della Barriera, l’investitore riceverà un importo commisurato alla relativa performance.
La valutazione dell’Ufficio Studi di Investire.biz
Con il Certificato appena descritto si può investire in un settore particolarmente promettente come quello della sanità statunitense. Oltre a questo, ad eccezione di BioNTech tutte le aziende che compongono il basket sono blue chip caratterizzate da una volatilità non troppo accesa.
Guardando alla struttura del Certificato giudichiamo in maniera positiva sia la presenza delle tre opzioni che quella di una scadenza particolarmente ampia, che potrebbe permettere alle quotazioni delle azioni sottostanti di recuperare eventuali perdite.
Gli Strike sono stati fissati in un momento di forte rialzo dei titoli, quindi sarà possibile assistere a dei riassorbimenti che permettano di abbassare il prezzo del Certificato aumentando il potenziale extra rendimento fornito dalla differenza tra il prezzo di acquisto e quello di potenziale rimborso a scadenza.
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