Secondo Mohamed El-Erian, Capo consigliere economico di Allianz, la Banca centrale degli Stati Uniti sta perdendo credibilità per la sua visione secondo cui l’inflazione è transitoria. Vediamo tutti i dettagli e cosa aspettarsi secondo l’esperto.
El-Erian: la Fed sta perdendo credibilità su transitorietà inflazione
“Penso che la Fed stia perdendo credibilità”. “Ho sostenuto che è davvero importante ristabilire una voce credibile sull’inflazione e questo ha enormi implicazioni istituzionali, politiche e sociali”. El-Erian stava parlando con Dan Murphy della CNBC al forum dell’industria energetica ADIPEC ad Abu Dhabi, negli Emirati Arabi Uniti.
El-Erian ha sostenuto che la posizione inflazionistica della Federal Reserve ha indebolito la guida futura dell’istituto centrale e ha minato l’agenda economica del presidente Joe Biden. L’esperto di Allianz ha detto che non si dovrebbe dimenticare che le persone che hanno un reddito basso sono le più colpite dall’aumento dei prezzi al consumo.
“Quindi, è un grosso problema e spero che la Fed si metta al passo con gli sviluppi sul campo”, ha aggiunto. Il presidente della Fed, Jerome Powell, ha precedentemente affermato di aspettarsi che le condizioni di inflazione persistano anche fino al prossimo anno e ha ammesso che è “frustrante” che i problemi della catena di approvvigionamento non mostrino segnali di miglioramento.
La Federal Reserve ha in gran parte mantenuto il suo messaggio, tuttavia, che l’aumento dell’inflazione è in gran parte legato alla pandemia di Covid-19 e che questi problemi della catena di approvvigionamento passeranno.
L’indice dei prezzi al consumo è aumentato dello 0,9% su base mensile lo scorso mese, dato che è risultato significativamente superiore alle aspettative degli analisti. La lettura è salita al 6,2% su base annua, raggiungendo il massimo dal dicembre 1990.
El-Erian: l’inflazione non è transitoria
“Siamo in questa transizione di banche centrali che caratterizzano erroneamente l’inflazione. Il racconto ripetuto: ”È transitorio, è transitorio, è transitorio”. Non è transitorio”, ha detto El-Erian, avvertendo che la Fed ha rischiato di commettere un grave errore politico.
“Abbiamo ampie prove che ci sono cambiamenti comportamentali in corso”, ha detto El-Erian. “Le aziende fanno pagare prezzi più alti [e] c’è dell’altro in arrivo. Le interruzioni dell’approvvigionamento durano molto più a lungo di quanto ci si aspettasse.
I consumatori stanno anticipando gli acquisti per evitare problemi lungo la strada, il che ovviamente mette sotto pressione l’inflazione. E poi i comportamenti salariali stanno cambiando”. “Quindi, se guardi all’elemento comportamentale sottostante che porta all’inflazione, arrivi alla conclusione che questo durerà per un po’. E questo ancor prima che si parli delle rinnovate interruzioni del Covid”, ha aggiunto.
El-Erian: la Fed dovrà preparare il terreno per tassi più alti
El-Erian ha citato la reintroduzione delle restrizioni sulla salute pubblica e la chiusura dei porti in grandi nazioni manifatturiere, come Cina e Vietnam, come esempi di rinnovate interruzioni della catena di approvvigionamento.
Alla domanda su quale sarebbe la risposta più appropriata da parte della Fed, El-Erian ha detto: “Accelerare, a dicembre, il ritmo del tapering”. La Fed ha dichiarato il 3 novembre che avrebbe iniziato a ridurre il ritmo dei suoi acquisti mensili di obbligazioni “alla fine di questo mese”.
Il processo vedrà riduzioni di 15 miliardi di dollari ogni mese (10 miliardi in buoni del Tesoro e 5 miliardi di dollari in titoli garantiti da ipoteca) dagli attuali 120 miliardi di dollari al mese che la Federal Reserve sta acquistando.
“E in secondo luogo, inizia a fare ciò che sta facendo la Banca d’Inghilterra ... che è iniziare a preparare le persone a tassi di interesse più alti”, ha detto El-Erian, citando passi simili presi dalle Banche centrali di Australia, Nuova Zelanda e Norvegia, tra molti altri.