La crescita generalizzata dei costi delle materie prime spesso ha un effetto deleterio per le aziende in quanto queste ultime non sempre riescono a trasferire i costi sui consumatori finali. Negli Stati Uniti ad esempio l'indice dei prezzi alla produzione, che misura il costo delle imprese per acquisire i materiali sul mercato, è cresciuto del 13% su base annuale, mentre l'ultima rilevazione dell'indice dei prezzi al consumo ha avuto un aumento del 6,2% nel mese di ottobre.
Siamo di fronte al più grande differenziale tre i 2 indici degli ultimi 50 anni e ciò è preoccupante perché significa che gran parte dei costi viene assorbito dalle aziende, generando un calo del margine operativo.
Azioni: 5 società che hanno visto una crescita del margine
In verità in quest'ultimo trimestre il margine operativo aggregato dell'S&P 500 è cresciuto e questo lo si deve agli stimoli fiscali e monetari che hanno favorito un boom della domanda dei consumatori, depressa durante la pandemia. Ciò non toglie che, se non vi fosse stato un eccessivo incremento dei costi alla produzione, i margini sarebbero stati maggiori.
Nel contesto vi sono comunque aziende che si distinguono poiché rispetto ad altre hanno mantenuto margini molto elevati, in quanto l'aumento dei prezzi è stato reso possibile dalla qualità dei loro prodotti, senza impattare sulla domanda.
In sostanza, l'aumento dei costi alla produzione non ha peggiorato la redditività. Ve ne sono 5 in particolare, che hanno avuto margini lordi superiori al 20%, con una crescita nel secondo trimestre rispetto allo stesso periodo di 2 anni fa, prima che scoppiasse la pandemia. Vediamo chi sono e il loro andamento in Borsa.
Tapestry Inc.
La multinazionale americana della moda e del lusso che controlla i marchi Coach, Kate Spade e Stuart Weitzman, ha avuto un margine lordo in crescita del 72% nel secondo trimestre quest'anno, maggiore in confronto al 67% del 2019. Le azioni nella Borsa di New York sono cresciute del 50% nel 2021.
Coca-Cola
Il gigante della bibita analcolica ha visto crescere il margine operativo lordo del 63% nel secondo trimestre del 2021, mentre nello stesso periodo del 2019 l'aumento era stato del 61%. Il titolo a Wall Street viaggia sulla parità rispetto all'inizio di quest'anno.
Philip Morris International
La compagnia statunitense del tabacco ha incrementato il suo margine lordo del 70% in questo secondo trimestre, con una crescita di 5 punti percentuali rispetto allo stesso lasso di tempo del 2019. In Borsa le azioni hanno realizzato una performance del 9% circa dal 1° gennaio 2021.
Altria Group
Il gruppo americano leader nei settori alimentari, del tabacco e delle bibite ha visto la crescita del margine passare dal 64% del secondo trimestre 2019 al 66% del secondo trimestre 2021. Le quotazioni azionarie al NYSE sono aumentate circa del 6% quest'anno.
Nvidia Corp.
Il leader mondiale delle schede grafiche ha avuto una crescita del margine del 60% nel secondo trimestre 2019, ma nel 2021 Nvidia ha fatto di meglio, con un incremento negli stessi 3 mesi del 65%. Il titolo in Borsa in questi primi 11 mesi del 2021 è aumentato del 150%.