Cathie Wood, CEO di Ark Invest e uno degli investitori più seguiti al mondo, ha affermato che il suo fondo ha ridotto significativamente la sua esposizione alla Cina, lasciando solo quelle società che erano identificabili come "a favore" di Pechino. Vediamo tutti i dettagli e le azioni in "white list".
Cathie Wood diminuisce l’esposizione azionaria in Cina
Il brusco cambiamento di strategia di Ark è dovuto al fatto che l'ambiente in Cina era "abbastanza diverso" da quello in cui molti gestori patrimoniali globali avevano versato fondi alla fine del 2020. Le autorità cinesi si stanno ora concentrando su questioni sociali e ingegneria sociale a scapito dei mercati dei capitali.
Wood ha citato come catalizzatore una serie di sconvolgenti cambiamenti normativi imposti nel corso di un solo fine settimana di luglio dal governo cinese al settore dell'istruzione online del Paese. Quella mossa, ha detto la fondatrice di Ark, suggeriva che la ricerca del governo di "prosperità comune" era diventata la sua preoccupazione prevalente.
Le direttive sull'istruzione hanno vietato alle società a scopo di lucro di insegnare materie scolastiche, spazzando via da un giorno all'altro il settore dell'insegnamento quotato multimiliardario. Le misure fanno parte di una più ampia repressione nei settori della tecnologia, dell'intrattenimento e dei giochi.
"Non abbiamo eliminato le nostre posizioni, ma abbiamo ridotto drasticamente il nostro posizionamento in Cina e abbiamo scambiato alcuni dei nostri titolari, che sono diventati perdenti, in società che sappiamo stanno corteggiando il governo con 'prosperità comune'", ha affermato Wood.
Cathie Wood: le azioni cinesi in white list
Il portafoglio di società cinesi fortemente consolidato di Ark in cerca del favore del governo includeva JD Logistics, che secondo Wood stava costruendo infrastrutture in città di terzo e quarto livello con margini lordi estremamente bassi.
Wood ha anche notato la piattaforma di e-commerce Pinduoduo, che secondo lei stava investendo molto nel settore alimentare e nelle catene di approvvigionamento tra fattorie e negozi. "Penso che fondamentalmente si tratti di investire gratuitamente per aiutare il governo", ha detto, aggiungendo che alcune società sembravano specificamente "ricorrere al favore del governo".
Wood ha sostenuto che, nonostante il recente rimpasto di portafoglio di Ark, non pensava che la Cina volesse isolarsi dal resto del mondo o smettere di crescere, ma stava invece subendo un "reset". "Pensiamo che riconsidereranno alcune di queste normative con il tempo e non rinunceremo alla Cina perché sono così concentrati sull'innovazione e sono così intrinsecamente imprenditoriali", ha affermato.
Non solo Wood: George Soros bacchetta BlackRock su investimento in Cina
BlackRock questa settimana ha dichiarato di aver attirato 1 miliardo di dollari al suo nuovo fondo comune in Cina, per il quale ha ottenuto l'approvazione quest'anno. Il finanziere miliardario George Soros ha criticato la mossa sul Wall Street Journal, definendola un "tragico errore" (clicca qui per approfondire).
La Cina negli ultimi anni ha adottato misure per liberalizzare i suoi vasti e strettamente controllati mercati dei capitali, consentendo alle imprese straniere di possedere completamente le proprie attività di fondi comuni e titoli.
Le grandi aziende internazionali, che hanno già un'esposizione significativa ai titoli cinesi, hanno cercato di espandersi nel nascente settore della gestione patrimoniale, con BlackRock che questa settimana ha affermato che la sua attività onshore recentemente approvata ha portato a 110mila clienti per il suo primo fondo.