I Certificati Switch To Protection Cash Collect sono strumenti derivati che consentono all’investitore di investire tipicamente su un basket di azioni ottenendo un premio periodico condizionato all’andamento del peggiore sottostante del paniere. La caratteristica peculiare di questi prodotti deriva dalla presenza del meccanismo “Switch To Protection”, che permette di rendere questi prodotti a capitale protetto al verificarsi di alcune condizioni. Attualmente, questo tipo di Certificati viene offerto da BNP Paribas.
Certificati Switch to Protection: le caratteristiche e il funzionamento
I Certificati Switch to Protection Cash Collect hanno funzionano alla base come i classici Cash Collect, permettendo quindi di ottenere un premio periodico condizionato al fatto che, alle varie date di valutazioni periodiche, il peggior sottostante del basket abbia un prezzo pari o superiore a quello della Barriera Premio. Questi prodotti possono essere dotati anche di:
- Effetto Memoria: consente all’investitore di incassare successivamente i premi non pagati alla prima data di valutazione dove le condizioni per il pagamento del premio vengano soddisfatte;
- Opzione Autocallable: permette al prodotto di scadere anticipatamente a patto che alle date di osservazione periodiche il prezzo di tutti i sottostanti del paniere sua pari o superiore a quello del Valore Iniziale.
- Opzione Quanto: protegge dal rischio di cambio quando vi sono sottostanti quotati in una valuta diversa dall’euro.
La caratteristica principale di questi nuovi prodotti è quella del meccanismo Switch to Protection, il quale si attiverà nel caso in cui alle date di valutazione giornaliere in un periodo prestabilito il prezzo di tutti i sottostanti del basket è pari o superiore al livello di Barriera Switch. Con l’attivazione di questo meccanismo, il Certificato pagherà premi incondizionati a partire dalla data successiva. A scadenza poi, l’investitore riceverà il capitale investito e l’ultimo premio di competenza indipendentemente dall’andamento dei sottostanti. A scadenza possono verificarsi due scenari:
- Se la quotazione di tutti i sottostanti del basket è pari o superiore alla Barriera (o con meccanismo Switch to Protection attivo), l’investitore riceverà il capitale investito, l’ultimo premio di competenza e quelli eventualmente non pagati in precedenza.
- Se la quotazione di almeno un sottostante è inferiore alla Barriera, con meccanismo StP non attivato, il risparmiatore riceverà un importo commisurato alla performance del Worst-Of.
Certificati Switch to Protection: a quali investitori sono adatti
Per via della loro struttura, i Certificati Switch to Protection sono adatti agli investitori con una propensione al rischio limitata e con una visione laterale-rialzista di relativamente breve periodo sui sottostanti. Per rendere questi prodotti a capitale protetto, garantendosi un rendimento incondizionato, è infatti necessario che la Barriera Switch non venga mai violata. Se ciò dovesse venire, il prodotto tornerebbe a capitale condizionatamente protetto, come i classici Cash Collect.