Gli investitori sono in trepidante attesa oggi per la trimestrale che Berkshire Hathaway pubblicherà come al solito di sabato, ma più che sui dati le attenzioni saranno tutte concentrate sulla lettera annuale che Warren Buffett scriverà agli azionisti.
L'oracolo di Omaha è solito pubblicare una lettera nel mese di febbraio, dove viene tracciato il bilancio su quanto la sua società ha realizzato durante l'anno trascorso e sulle scelte non necessariamente legate a questioni di carattere finanziario. Per quest'anno sono 4 gli aspetti che il mercato valuterà con attenzione, vediamoli.
Verrà avviato il piano di buyback?
Da metà del 2020 il conglomerato del Nebraska ha accelerato sui riacquisti di azioni, con una cifra di 40 miliardi di dollari complessivi, di cui la metà nei primi 9 mesi del 2021. Il problema è che le azioni sono salite molto negli ultimi mesi, di conseguenza riacquistare adesso significa sacrificare la società a pagare un prezzo oneroso. È probabile quindi che nel quarto trimestre 2021 il buyback sia stato rallentato e nella prima parte del 2022 si seguirà la stessa tendenza.
Se così dovesse essere, questo potrebbe essere un freno al rialzo del titolo in Borsa, perché Buffett a quel punto penserebbe che le azioni non siano più economiche. Il 91enne miliardario aveva scritto nella lettera dello scorso anno che la Berkshire non deve riacquistare a qualsiasi prezzo, ma anzi deve adottare un approccio contrario a quello che fanno molti CEO americani, i quali destinano più fondi aziendali al buyback quando le azioni salgono rispetto a quando scendono.
La situazione Geico
L'assicuratore automobilistico Geico rappresenta uno dei 4 gioielli per Warren Buffett, insieme alla ferrovia Burlington Northern Santa Fe, Apple e Berkshire Hathaway Energy. La situazione di Geico è importante perché l'assicuratore ha perso terreno nei confronti del suo principale concorrente nella telematica, Progressive, sulle tariffe in base alle abitudini di guida degli assicurati.
Gli investitori si attendono che il guru della finanza li aggiorni sui progetti dell'azienda, in particolare con riferimento a Todd Combs, CEO dell'azienda. Costui, che è uno dei 2 gestori che si occupano del 5% del patrimonio di Buffett, è arrivato alla guida di Geico 2 anni fa e, a detta di Buffett, il suo mandato sarebbe stato provvisorio. Ora, gli azionisti hanno bisogno di sapere per quanto tempo rimarrà ancora in carica.
Le acquisizioni di Berkshire Hathaway
Negli ultimi 10 anni Buffett non ha comprato molto, nonostante periodicamente si rincorrono le voci su un'acquisizione di grande portata. L'ultimo vero grande colpo è stato l'acquisto di Precision Castparts per 32 miliardi di dollari nel 2016, ma alla fine si è rivelato un affare perdente. Anche nella lettera di oggi l'investitore statunitense potrebbe giustificare la mancanza di grandi acquisti con il fatto che i prezzi delle aziende sono troppo alti, esattamente come ha fatto nelle lettere degli anni passati.
La successione
Warren Buffett ormai ha 91 anni e gli investitori cercheranno di capire sempre qualcosa in più in merito a chi dovrà essere il suo successore alla guida di Berkshire. Lo scorso maggio l'azienda aveva indicato in Greg Abel, attualmente Vicepresidente che sovrintende alle grandi operazioni non assicurative della compagnia, il probabile erede come CEO.
Qui il dibattito si fa acceso, perché alcuni vorrebbero che Buffett si facesse da parte vista l'età, almeno dalla carica di Amministratore Delegato, pur conservando quella di Presidente. Altri preferirebbero vederlo ancora alla guida dell'azienda finché si mantiene in salute.
Ad ogni modo il grande finanziere potrebbe discutere sull'argomento della figlia Susan di 68 anni nel Consiglio di Amministrazione della Berskshire, che si unisce al fratello 67enne Howard, il quale dovrebbe diventare Presidente esecutivo dell'azienda dopo il padre. La mossa di Susan potrebbe significare che Buffett vorrebbe evitare una rottura con una certa cultura aziendale a seguito della sua dipartita.